عندما يرتفع الدولار الأمريكي، قد ينخفض زوج EUR/USD، وقد يتأثر الذهب، كما يمكن أن تتحرك أسواق السلع وتتعرّض عملات الأسواق الناشئة للضغط في الوقت نفسه. ويُعد مؤشر الدولار الأمريكي، المعروف اختصارًا باسم DXY، أحد المؤشرات التي يستخدمها المتداولون لمتابعة هذه الحركة العامة للدولار ضمن رقم واحد.

بالنسبة للمتداولين في الإمارات ودول مجلس التعاون الخليجي، يمكن أن يساعد فهم ما هو مؤشر الدولار الأمريكي في توفير سياق إضافي لتحليل سوق الفوركس، خصوصًا أن السياسة النقدية الأمريكية تؤثر في الأسواق العالمية، كما أن الدرهم الإماراتي مرتبط بالدولار الأمريكي.

ما هو مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)؟

يقيس مؤشر الدولار الأمريكي قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات أجنبية رئيسية. ويشير ارتفاع DXY عمومًا إلى قوة الدولار مقابل هذه السلة، بينما يشير انخفاضه إلى ضعف نسبي للدولار.

وبدلًا من تحليل أداء الدولار من خلال زوج عملات واحد فقط، يوفر DXY نظرة موحدة على أداء الدولار الأمريكي مقابل عدد من عملات الأسواق المتقدمة.

ما العملات التي تتكوّن منها سلة DXY؟

يتكوّن المؤشر من ست عملات، ولكنها لا تتمتع جميعها بالوزن نفسه:

• اليورو (EUR): حوالي 57.6%

• الين الياباني (JPY): حوالي 13.6%

• الجنيه الإسترليني (GBP): حوالي 11.9%

• الدولار الكندي (CAD): حوالي 9.1%

• الكرونة السويدية (SEK): حوالي 4.2%

• الفرنك السويسري (CHF): حوالي 3.6%

يُعد الوزن الكبير لليورو نقطة مهمة، إذ يمثل أكثر من نصف وزن المؤشر. ولذلك يمكن لتحركات EUR/USD أن يكون لها تأثير كبير في DXY.

وهذا يعني أيضًا أن مؤشر DXY لا يمثل مقياسًا متوازنًا بشكل كامل لأداء الدولار مقابل جميع العملات العالمية.

كيف يتم احتساب أوزان مؤشر الدولار الأمريكي؟

يستخدم DXY معادلة هندسية مرجّحة بدلًا من حساب متوسط بسيط لأسعار الصرف.

بدأ المؤشر بقيمة أساس تبلغ 100. وتشير القراءة فوق 100 إلى أن الدولار أقوى مقابل السلة مقارنة بنقطة الأساس الأصلية للمؤشر، بينما تشير القراءة دون 100 إلى ضعف نسبي مقارنة بتلك النقطة.

لكن بالنسبة لمتداولي الفوركس، غالبًا ما يكون اتجاه المؤشر والسياق المحيط بحركته أكثر أهمية من القيمة الرقمية المطلقة.

ما العوامل التي تحرك مؤشر DXY؟

يتأثر DXY بشكل أساسي بالعوامل التي تغيّر الطلب على الدولار الأمريكي مقارنة بالعملات الأخرى. ويمكن لأسعار الفائدة، وسياسة الاحتياطي الفيدرالي، والتضخم، والنمو الاقتصادي، وعوائد سندات الخزانة، ومعنويات المخاطر العالمية أن تؤثر جميعها في المؤشر.

ونادرًا ما تتحرك الأسواق نتيجة عامل واحد فقط.

كيف تؤثر قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن الفائدة في DXY؟

تُعد توقعات أسعار الفائدة من أهم العوامل المؤثرة في تقييم العملات.

إذا توقعت الأسواق أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار فائدة أعلى من البنوك المركزية الكبرى الأخرى، فقد تصبح الأصول الأمريكية أكثر جاذبية نسبيًا لرؤوس الأموال الدولية، ما قد يدعم الطلب على الدولار.

وعلى العكس، قد تؤدي توقعات خفض أسعار الفائدة إلى تقليل ميزة العائد التي يتمتع بها الدولار. ومع ذلك، يعتمد تحرك الأسعار الفعلي أيضًا على سياسات البنوك المركزية الأخرى.

وهذه المقارنة النسبية مهمة للغاية. فخفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة لا يعني بالضرورة انخفاض DXY إذا كانت الأسواق تتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي أو بنك إنجلترا بتيسير السياسة النقدية بوتيرة أكبر.

كيف تؤثر معنويات المخاطر في الطلب على الدولار؟

قد يشهد الدولار الأمريكي أيضًا ارتفاعًا في الطلب خلال فترات عدم اليقين العالمي، نظرًا لدوره المحوري في التجارة الدولية وأسواق الديون والنظام المالي العالمي.

ومن أبرز العوامل التي قد تؤثر في DXY:

• توقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي

• بيانات التضخم والتوظيف الأمريكية

• تحركات عوائد سندات الخزانة

• الفروقات بين النمو الاقتصادي الأمريكي والنمو في الاقتصادات الأخرى

• حالة عدم اليقين الجيوسياسي أو المالي عالميًا

• اختلاف السياسات النقدية بين البنوك المركزية الكبرى

لكن هذه العلاقات متغيرة وليست قواعد ثابتة للتداول.

ما علاقة DXY بأزواج الفوركس الرئيسية؟

غالبًا ما يرتبط DXY بشكل واضح بأزواج العملات الرئيسية التي تتضمن الدولار، لأن العملات نفسها تدخل ضمن سلة المؤشر. ويُعد EUR/USD المثال الأكثر وضوحًا، إذ يتحرك في كثير من الأحيان بعلاقة عكسية مع المؤشر بسبب الوزن الكبير لليورو في DXY.

ولهذا السبب يراقب العديد من متداولي الفوركس مؤشر DXY إلى جانب الرسوم البيانية لأزواج العملات.

لماذا يتحرك EUR/USD غالبًا عكس DXY؟

يوضح زوج EUR/USD عدد الدولارات الأمريكية المطلوبة لشراء يورو واحد.

عندما يقوى الدولار مقابل اليورو، ينخفض EUR/USD عادةً. وبما أن اليورو يمثل نحو 57.6% من وزن DXY، فإن الحركة نفسها غالبًا ما تدفع مؤشر الدولار إلى الارتفاع.

ولهذا قد تبدو العلاقة بينهما أحيانًا شبه معكوسة.

وقد يُظهر GBP/USD اتجاهًا مشابهًا، لكن الجنيه الإسترليني يمتلك وزنًا أقل بكثير في المؤشر.

أما USD/JPY فيختلف لأن الدولار يأتي أولًا في الزوج. وبالتالي، قد تتزامن قوة الدولار العامة مع ارتفاع كل من DXY وUSD/JPY، رغم أن السياسة النقدية اليابانية ومعنويات المخاطر قد تؤثر بشكل كبير في هذه العلاقة.

هل يعكس DXY جميع أزواج الدولار الأمريكي بالتساوي؟

لا.

فالعملات مثل الدولار الأسترالي، والدولار النيوزيلندي، واليوان الصيني، والعديد من عملات الأسواق الناشئة ليست جزءًا من سلة DXY التقليدية.

على سبيل المثال، قد ينخفض AUD/USD بسبب تراجع أسعار السلع حتى عندما يبقى DXY مستقرًا نسبيًا. وبالمثل، يمكن أن يتأثر USD/CAD بشكل كبير بتحركات سوق النفط لأن كندا من كبار منتجي الطاقة.

لذلك ينبغي النظر إلى DXY باعتباره مؤشرًا عامًا لأداء الدولار، وليس تفسيرًا شاملًا لتحركات جميع أزواج الدولار.

كيف يمكن لمتداولي الفوركس استخدام DXY في تحليل السوق؟

يمكن لمتداولي الفوركس استخدام DXY كمقياس أوسع لمعنويات الدولار الأمريكي إلى جانب تحليل أزواج العملات الفردية. وقد يساعد في تحديد ما إذا كانت حركة EUR/USD أو GBP/USD أو غيرهما ناتجة عن قوة عامة للدولار أم عن عوامل خاصة بالعملة المقابلة.

على سبيل المثال، إذا كان EUR/USD ينخفض بينما يرتفع DXY بقوة، فقد يشير ذلك إلى أن الطلب العام على الدولار يساهم في هذه الحركة.

أما إذا انخفض EUR/USD بينما بقي DXY مستقرًا، فقد تكون العوامل الاقتصادية أو السياسية الخاصة باليورو ذات تأثير أكبر.

ويُعرف هذا النوع من المقارنة باسم تحليل الارتباط أو التحليل بين الأسواق.

هل يمكن لمؤشر DXY التنبؤ بتحركات العملات؟

لا. يُعد DXY مؤشرًا لأداء الدولار الحالي والتاريخي، وليس أداة موثوقة للتنبؤ بالمستقبل.

ارتفاع المؤشر لا يضمن استمرار جميع أزواج الدولار في الاتجاه نفسه. وقد تتغير الارتباطات مع تغير الظروف الاقتصادية وتوقعات أسعار الفائدة ومعنويات الأسواق.

لذلك يمكن أن يوفر استخدام DXY كأداة تأكيد، بدلًا من الاعتماد عليه كإشارة مستقلة، فهمًا أكثر توازنًا لظروف السوق.

ما مستويات DXY التي ينبغي للمتداولين مراقبتها؟

لا يوجد مستوى موحد في DXY يعني تلقائيًا أنه يجب شراء أو بيع عملة معينة.

قد يراقب المحللون الفنيون القمم والقيعان السابقة، ومناطق الدعم والمقاومة، والمتوسطات المتحركة، أو الاتجاهات طويلة الأجل.

أما المتداولون الذين يعتمدون على الاقتصاد الكلي، فقد يهتمون أكثر بكيفية استجابة المؤشر للبيانات الاقتصادية وتصريحات الاحتياطي الفيدرالي.

وتعتمد أهمية أي مستوى على سياق السوق في ذلك الوقت.

لماذا يهم DXY المتداولين في الإمارات ودول الخليج؟

بالنسبة للمتداولين في الإمارات، تحمل تحركات الدولار الأمريكي بُعدًا إقليميًا إضافيًا.

يحافظ الدرهم الإماراتي على سعر صرف ثابت مقابل الدولار الأمريكي. ونتيجة لذلك، يمكن أن تؤثر التغيرات في سياسة الاحتياطي الفيدرالي وظروف الدولار العالمية في أسعار الفائدة داخل الإمارات، وظروف التمويل، والبيئة الاستثمارية الإقليمية الأوسع، رغم بقاء USD/AED مستقرًا نسبيًا.

الدولار الأمريكي وربط الدرهم والسياق الإقليمي

ترتبط اقتصادات دول مجلس التعاون الخليجي أيضًا بشكل وثيق بأسواق الطاقة المقومة بالدولار.

يتم تسعير النفط عالميًا إلى حد كبير بالدولار الأمريكي، كما تشارك الصناديق السيادية والبنوك والشركات الخليجية بصورة واسعة في الأسواق العالمية المقومة بالدولار.

لذلك يمكن لتحركات DXY أن توفر سياقًا مفيدًا عند متابعة السلع والعملات الرئيسية وتدفقات رؤوس الأموال الدولية.

ومع ذلك، من المهم عدم افتراض وجود علاقة مباشرة وبسيطة، إذ يمكن لأسعار النفط، والتنويع الاقتصادي في دول الخليج، والنمو العالمي، والتطورات الجيوسياسية أن تؤثر في الأسواق الإقليمية بصورة مستقلة.

استخدام أدوات مينا كابيتال لمتابعة تحركات الدولار

يمكن لعملاء مينا كابيتال الجمع بين متابعة DXY والتقويم الاقتصادي وتحليل أزواج العملات الرئيسية وتطورات سياسة الاحتياطي الفيدرالي وأبحاث السوق الأوسع.

على سبيل المثال، يمكن للمتداول الذي يراقب EUR/USD مقارنة حركة الزوج مع DXY، بالتزامن مع متابعة بيانات التضخم الأمريكية وتوقعات سياسة البنك المركزي الأوروبي.

كما يمكن لمن يحلل الذهب متابعة DXY إلى جانب عوائد سندات الخزانة وتوقعات أسعار الفائدة الحقيقية.

الهدف ليس استخدام مؤشر واحد للتنبؤ بالحركة السعرية التالية، بل فهم ما إذا كان سلوك الدولار يؤكد الصورة العامة للسوق أو يتعارض معها.

وهذا ما يجعل مؤشر الدولار الأمريكي أداة مفيدة لفهم سياق السوق. وبالنسبة للمتداولين في الإمارات ودول مجلس التعاون الخليجي الذين يسعون إلى فهم أسواق الفوركس العالمية، يوفر DXY طريقة مختصرة لمراقبة القوة العامة للدولار مع الاستمرار في مراعاة العوامل الأساسية الخاصة بكل عملة.

ينطوي تداول الفوركس وعقود الفروقات على مخاطر وقد لا يكون مناسبًا لجميع المستثمرين. ولا تضمن التحركات السابقة للمؤشرات أو العملات الأداء المستقبلي أو نتائج السوق.